去年六、七月份本人在博客里谈得一个重要思路就是 —— 今年2008年美国资本战略目标是中国股市2008年底到2000点与中国地产是大涨（主要是上海较高端地产）以及2008年东盟货币是暴跌。今天中国股市已经在美国资本的战略目标下站到了2000点。而上海较高端地产是近期出现回调，与去年六月份相比涨幅在50%左右。美国资本战略在中国股市上今天是100%成功。但在上海较高端房产打分是应该不低于80%。在东盟货币及韩元方面也是满分。战略目标的概念是什么 —— 就是必须坚绝要完成的目标。
    那为什么美国资本的战略目标在2008年上海较高端地产上才完成80%的战果呢？这点我在去年九月份伯南克大力减息时，谈得也非常清楚，因为伯南克先生的水平是美国二流水平，伯南克先生在去年九月份大力减息中，反而是促使欧洲与亚洲地区央行强力进入反通胀行动与迫使日元套利交易者退场，伯南克先生的货币政策会带来美国股市包括世界股市崩盘，同时也会带来世界性短期萧条。所以伯南克先生的战术水平是无法在中国一次完成二个战略成功目标的。这样“阿扁门”的事情就应该上台了。请问，二战中德国纳粹有大量金钱在瑞士隐藏。至今，国际社会都无法

     近期，中国高层推出4万亿人民币经济推进方案。中国各地方政府望之争相推出各种规模经济推进方案。这样，中国大地上的经济推进规模将会高达到10万亿人民币。这些经济推进的方案主要构思是，向中低收入家庭减税及补助，向中小企业解围与扩大国内基础建设。向中低收入家庭减税及补助是经济成长重要保证基础。而向国内基础建设大力搞政府支出，是为了什么？是为了推进经济增长，还是为了长期提高效率。过去十几年，我们搞的基础建设还少吗？今天我们的劳动生产率低于美欧2倍 — 3倍，低于日本3倍 — 5倍。我们有二千个钢铁厂，日本人有三个钢铁厂，日本人的钢铁质量与规模是超越我们。我们今天能成为世界低端制造业的重要法宝是大量低价劳动力与长期的儒家学说。
     为什么人人都知道要改革，因为不进则退。大跃进时代的问题，大家都知道是计划经济的结果。如果今天中国大地上推进经济规模的10万亿人民币中有50%被政府去搞道路、桥梁与铁路建设。就是高达5万亿政府计划经济未来到中国大地上横行。资源是有限的，只有市场配置才是有效配置资源，政府支出是低效率产物，政府支出恶性扩大，必然挤占企业资本支出空间。现在我

 
     秦国的统一战争已经接近尾声，在攻占最后一个国家齐国时，秦军是轻易长驱直入。因为在秦国消灭楚国、赵国等其它国家时，秦国花费巨资买通与秦国同等国内的齐国重臣后胜们，并花费巨资暗杀齐国反秦国人士。最后，齐国被灭时，齐国重臣们携带大量金银财宝到秦国购买绿卡与豪宅，齐国百姓则破产倒闭。今天美国的次级债与格鲁吉亚让欧洲、英国、日本、俄罗斯、石油产出国经济重挫。西方主要工业化国家大量失业人口的增加，必然在2009年 — 2010年考验亚洲地区的出口制造业模式。同时，国际货币体系“美元本位制”的崩盘将直接让亚洲地区高达4万多亿美元的官方外汇储备破产。今后，亚洲地区的资本外逃、失业人口的急剧上升、银行体系的大量裙带坏帐、社会福利的滞后与政府赤字的失控将让亚洲地区陷入一场多米诺骨牌式的崩塌。
     今天美国的经济问题是什么？过去几年美国许多的低收入人群，大量“零首付+大礼包赠送”的方式获得一栋不错的房屋。现在这群低收入人群大量出现失业，并且美国房价不断下降，所以大部分人不愿意再照房屋合约付款了。本来解决的方式非常简单，付不起房屋贷款的家庭应该让银行回收房

    美元的历史是一个周期性崩溃的历史。在1944年美元获得国际垄断性地位，但这种地位的重要基础是因为美国人手中掌握全球80%以上黄金储量。所以，当时的布雷顿森林体系是一种“金汇兑本位制”体系。到1971年美元出现重大崩溃，美国人为了打冷战需要，强制让欧洲人与日本人接受现在的“美元本位制体系”。到1985年美元又出现重大崩溃，这直接促使欧洲人坚决建立今天自己的世界储备与支付体系“欧元”。历史无疑地表明，欧洲人与日本人在美元历史成长中多次遭到美元崩盘的巨大损失。那么历史的回音今天又在全球上空飘起。全球货币体系“美元本位制”在美国的金融危机中正在崩溃。
    了解人类货币历史的人，都知道这二百年人类的金融与经济发展中，只有几十年的时间是脱离过黄金支付。一战中人类脱离过黄金支付体系，1930年大萧条脱离过黄金支付体系，二战中人类脱离过黄金支付体系，到1971年因冷战要求人类脱离过黄金支付体系。黄金支付体系的特征是，中央银行集权受控与固定汇率。而今天的“美元本位制”的特征是，中央银行集权与浮动汇率。单浮动汇率一点来评价，他为全球带来的交易成本就非常巨大，全球大量中央银行与企业需

  

     世界的游戏继续进行着，巴菲特先生大量投入美国公司股权与债权的投资出现了巨大的亏损，这与全世界中央银行与所有投资人争先涌入美国短期国债市场形成了巨大对比。这次巴菲特先生是被一种“债务型通缩”的魔手重击了一下，所以，这场世界性股灾的性质与普通“熊市”周期特点大不相同。现在摆在众人面前的问题是最终巴菲特先生输还是全球中央银行家输。“债务型通缩”对美国来说，治理应该是不太困难，比如美国中央银行可以出面购买美国政府长期国债，也可以出面购买美国上市公司股权与债权。现在，美国中央银行只是调动了利率手段。所以美国中央银行的重型武器还未出动，如果出动那巴菲特先生就赢了。那么或许有人会问日本中央银行在过去二十年日本的债务型通缩中为什么不大力出面购买日本政府长期国债与日本上市公司股权与债权呢？道理是 —— 日本国民是日本国债的主要拥有者，日本是一个较高储蓄的国家。所以，日本中央银行出面大力购买日本政府长期国债或公司股权与债权的做法，日本社会伤害面会太严重。而美国是基本无储蓄的国家，并且大部分政府国债为世界所拥有。所以，今后美国股市的问题完全取决美国中央银

 

 

    今天，中国高层推出规模达4万亿人民币投资计划来扩大内需与应对中国经济下滑。虽然，本人前一阵是呼吁应尽快推出6万亿 — 8万亿人币救市计划。尽管目的都是一致的，但不同的投入方向，必然是不同的结果或结局。今天中国高层的救市方向，是大力向中低收入家庭与农业补助扶持和大力扩大国内公共基础建设。大力向中低收入家庭与农业补助扶持是经济成长的重要手段。而今天大力扩大国内公共基础建设的战略，说明“股市不救市”论的人在今天中国的长期垄断地位，也说明中国正在向1990年的日本人一样的政策出台的后果，是中国经济面临一场结构性崩盘的局面的根源。

    1990年日本股市崩盘后，日本经济学界大力鼓吹扩大国内基础建设，日本政府推出巨量投资扩大日本国内道路与桥梁建设。同时，在1990年日本人应美国人要求，禁止日本银行购买日本上市公司股份，禁示日本上市公司之间交叉持股等。并且，美国与英国迅速推出国际体系清算新标准《巴塞尔协议》，规定全球交易体系中的银行自有资金比率必须达到8%，而当时美国与英国银行的比率是在6%，日本银行是在3% — 4%。可见美

    中央银行家们是一群制造大萧条产物的群体。今天99%的经济研究版本，包括伯南克先生的大作，都对上世纪30年代暴发的世界性大萧条中的全球各国央行的错误提出了猛烈的批评。伯南克先生在其大作中，也非常自信地表达了，以现在的全球经济理论是足以应对上世纪30年代的全球性大萧条。很有趣的问题是，以研究30年代大萧条而在美联储与学术界获得重要地位的伯南克先生，在其上任美联储主席二年后，今天世界同样暴发了一场全球系统性的大萧条冲击。在这场冲击面前，全球体系是那么脆弱，包括全球中央银行家们同样是那么震惊与不解。在伯南克上台不久，道指13000点地带本人在《股灾先生——伯南克与短暂的大萧条》一文中写得是——伯南克这个股灾先生会把全球引入一场他最痴迷的世界性大萧条。

    严肃的伯南克先生，在其上任美联储主席后，表现出了高度大转向的风格。从对美国次级债认为可控，到高度关注，再到非常严重。这一系列的大转向行为，也让世界随着伯南克先生的神经而跳动。今天全球陷入了大萧条的重要原因，就是伯南克先生在2007年9月份强力下调美国利率，而引发的全球经济的整体减速后的失重结果。如果上调利率就可以

     一个黑人当上了美国的总统先生。一个文明时代财富既智慧的伟大验证。作为一个民主党人奥巴马先生将领导美国社会进入一个什么样的时代？一场巨大的财富再博奕的问题将由一位黑人总统先生亲手制订。今天，美国巨大的政府债务、贸易赤字、个人破产的上升，个人储蓄的恶化，能源与环境问题的严峻，全球性新国际金融秩序的建立、中东地区的新平衡的建立以及新兴崛起国家意识形态的挑战包括美国国内的各阶层的利益的平衡点等等，都将是奥巴马先生的主要工作任务。

     首先，以史为鉴，美国市场已经形成了这么一个笑话，就是共和党人把经济搞砸了，民主党人上来挽救，而后大家又需要共和党人来花钱减税。这反应出，美国民主党人是倾向一种“积极的财政保守主义”为核心的政济学政策以及务实的全球贸易与政治需要。纵观共和党人的小布什先生的政策，重要失败的地方就是其花费了太多资源与精力在与穆斯林世界的价值观上建立了太强味道的冷战思维。在中东地区以及阿富汗地区的大量军队的投入，不仅消耗美国本土大量财力，而且还使美国军队的建立方向更向一个世界警察局而不是一个世界战略预备军团运行。本来，在经济成长中

 

   在2000年美国网络泡沫破灭后，美国当时的中央银行行长格林斯潘先生，猛力推行宽松的货币政策，结果美国技术股市场纳斯达克指数不停下降，而美国地产价格却大幅上升。这个现象当时是让许多美国经济学家感到困惑。这个问题的原因是美国经济特征不会出现像日本经济特征的1990年以后的通货紧缩。（一）美元是全球基础货币，美元货币扩张，全球基础货币扩张；美元货币紧缩，全球基础货币紧缩。而日元是达不到这个能力。（二）美国是一个高度移民与人口低龄化比较长期稳定的体系。而日本是稳步向高龄化社会进展的体系。所以，1930年美国经济的大萧条是当时全球“金本位”体系的重要产物。而现在的全球货币体系的功能，将会使美国很快摆脱目前的大衰退。

    现在美国的宽松货币政策会维持在一年以上的时间。随着全球的信贷市场的逐步修复，全球基础货币的扩张将大量展开。由于美欧是知识服务型体系。所以美欧经济在未来全球基础货币扩张中，美欧经济的通货膨胀问题将远滞后作为劳动生产率较低的制造业体系中国。所以，中国宏观经济未来问题会很快面对通货膨胀强劲复发与失业人口大量增加中决择。所以为什么去年

    1997年东盟与韩国经济的崩盘中，中国经济当时有幸避开同样形式崩盘的重要因素是，我们人民币在1994年的汇改中，人民币率先对美元大幅贬值，而使在1997年东盟与韩国货币大幅贬值时，人民币早己在1994年通过大贬值，提早消化了结构性问题，而没有在1997年出现严重问题。但是现在历史又再重演，而这次重演的角色却使我们中国与东盟及韩国出现了互换。今天，我们人民币在2005年以来对美元的大幅升值，以及近期东盟、韩国、越南与印度这些和我们产业在许多方面存在同等竞争的货币出现了对美元的巨大贬值，显而易见，人民币币值今天在全球体系竞争中出现了严重高估，所以现在我们必须去未雨绸缪，必须面对这个事实。否则，其最终结果是一场惨酷的像1997年东盟地区一样的现状在中国重演。

    现在，我们中小企业倒闭己达近八万家。作为一个依靠出口增长80%的经济体，未来的人民币币值高估问题，将会引发进一步中国企业大量倒闭的问题。近期西方主要工业化化国家的金融危机，其主要问题是美元的流动性过剩而产生的西方金融体系中大量信贷高比率化。当全球储蓄增长无法满足大量高比率化信贷的增长时，信贷市场大量高比率化衍生品的被迫紧